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12 PERSPECTIVAS

A RECUPERAÇÃO

DO CRÉDITO

PÓS-PANDEMIA

Economista fala sobre o cenário atual
do mercado e analisa possibilidades
tanto para o segundo semestre
quanto para 2022

O cenário é complexo: taxa de desempre- Revista do SINFAC-SP desde 2015. Enquanto não resolvermos o
go recorde, inflação acima da meta e juros Como você avalia o cenário atual? problema do mercado de trabalho, a gente
em alta. Tudo isso, há poucos meses do iní- vai ficar avaliando números - como dados
cio do que deve ser um dos mais conturba- André Galhardo – Muito provavelmente, o de confiança e de crédi to - sempre com uma
dos processos eleitorais da nossa história. volume de crédito no Brasil deve aumen- pulga atrás da orelha. Será que essa toma-
tar, neste ano, para além das expectativas. da de empréstimo reflete uma confiança
Como interpretar tanta informação? O Mas, apesar da retomada, o cenário reflete, maior das famílias? Uma confiança maior
que esperar para o curto e médio prazo? na verdade, uma realidade que não é po- das empresas?
Em entrevista à Revista do SINFAC-SP, An- sitiva. Parte da retomada dos emprésti-
dré Galhardo, economista-chefe da Aná- mos que temos visto desde o final do ano Revista do SINFAC-SP
lise Econômica Consultoria, nos ajuda a passado tem sido impulsionada por uma Falta muito para superarmos o impacto
entender o que os principais indicadores demanda de curto prazo. Provocada tanto da pandemia? Quais as perspectivas
têm mostrado e de que maneira a inflação, pela diminuição forte da receita das famí- de futuro para o setor de crédito?
a alta na Selic e a sucessão presidencial do lias, quanto pela recorrente queda da re-
ano que vem influenciam no mercado de ceita das empresas. Ou seja, o mercado de André Galhardo – É difícil avaliar. Temos,
crédito. crédito tem apresentado números bons, no momento, R$ 4,2 trilhões de reais em
mas isso reflete um pouco da fraqueza carteira. R$ 1,8 trilhão de pessoa jurídica e
da nossa economia. Em 2018, lembro que R$ 2,4 trilhões de pessoa física. Já retoma-
se comemorava o aumento do volume de mos espaços importantes dentro do mer-
crédito alegando que isso era bom porque cado de crédito. Essa carteira já está em
significava que as pessoas acreditavam um nível interessante, só que parte desse
que estariam empregadas e que as em- crescimento é justamente em função da
presas, por sua vez, acreditavam que con- deterioração da economia, como acaba-
seguiriam angariar receita. Isso era meia mos de dizer. Então, o mercado de crédito
verdade, já que boa parte desse aumento pode ganhar corpo de forma significativa
foi sustentado por empréstimos em decor- em 2021 – e ele já está muito mais perto da
rência dessa queda de rendimento. normalidade do que outros indicadores –
mas o que tem sustentado esses números
Revista do SINFAC-SP é, sobretudo, a degradação do mercado de
Por que isso acontece? trabalho.

André Galhardo – A expectativa é de que a Revista do SINFAC-SP
economia cresça entre 3% e 4% neste ano, De quanto deve ser esse crescimento?
se a terceira onda de covid permitir. Só que
o nível de desemprego continua em núme- André Galhardo – Podemos dizer que, em
ros recordes. A gente consegue crescer, 2021, devemos ter um crescimento maior
principalmente, por que temos um modelo de empréstimos do que havia previsto o Re-
de produção que permite que isso aconteça latório de Estabilidade Financeira do Banco
sem ter uma resposta rápida do mercado Central. No começo do ano, acreditávamos
de trabalho, que é nosso principal problema que cresceria entre 7% e 8%. Pode ser que

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