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14 16º SIMPÓSIO DO SINFAC-SP E 3º CONGRESSO DA ABRAFESC

FIDCS TÊM RENTABILIDADE,

MAS NÃO OBTÊM LUCRO

Falhas na precificação, falta de atenção ao custo do capital e
concorrência acirrada explicam o cenário

O presidente do SINFAC-SP e da que utilizam capital próprio estejam pode pegar o capital e aplicar num outro
ABRAFESC, Hamilton de Brito Jr., abriu o obtendo, mas as demais não”, afirmou. fundo, que terá o mesmo resultado, e
painel “Precificação – Formação do preço ficar na praia. Então, é importante que o
do fator”, no 3º Congresso da ABRAFESC O levantamento abrange uma amostra de lucro entre na conta e seja precificado”,
e 16º Simpósio do SINFAC-SP, com dados 34 fundos, que foram separados em quatro explica o presidente do SINFAC-SP.
que apontam para uma dificuldade da faixas: aqueles com montante acima de
indústria de Fundos de Investimento em R$ 200 milhões (11 fundos analisados); O painel também contou com a
Direito Creditório (FIDCs): as empresas têm de R$50 a R$200 milhões (9 fundos); de participação do empresário João Paulo
conseguido receber o custo de capital das R$30 a R$50 milhões (7 fundos); de R$10 Fiúza, CEO da One7, que acredita que
operações, mas não o lucro. A conclusão a R$30 milhões (7 fundos). Juntos, eles a precificação é um dos temas mais
é resultado de levantamento exclusivo representam 9,52% do total dos FIDCs importantes da atualidade na indústria
realizado por ele, a partir de dados da existentes no país e reúnem um patrimônio de fundos. Segundo ele, a política de
Comissão de Valores Mobiliários (CVM). líquido (PL) de mais de R$ 6,3 bilhões acompanhar o preço do concorrente tem
O cenário indica falhas na precificação — o equivalente a 14,82% do PL total falado mais alto na hora de determinar o
dos serviços ofertados aos clientes dos fundos. “De uma indústria de R$ 42 valor da operação. “Muitas vezes, somos
ocasionadas por uma concorrência cada bilhões, analisamos um patrimônio líquido levados a adotar um preço porque o
vez mais acirrada na disputa por cedentes. de mais de R$ 6,3 bilhões, ou seja, cerca concorrente está com outro valor. Este é
de 15% do mercado”, resume Hamilton. um dos principais pontos de atenção que
Segundo o presidente do SINFAC-SP, o nós, como empresários, devemos ter”,
estudo, realizado com base em dados O resultado do balanço dos fundos — destacou, acrescentando que a disputa
referentes às demonstrações financeiras que equivale, em média, a 16% sobre o por cedentes leva a situações arriscadas:
de FIDCs extraídos da publicação mais PL das empresas — foi comprado com
recente da CVM, reflete a realidade. “O o CDI, de 11,85%. “Houve um ganho de “O nosso mercado ignora o custo de
que está acontecendo no nosso mercado 3,85%. E o que isso significa? Nada mais, capital, o CDI, e está focado muito mais
é que estamos tendo rentabilidade nada menos que 135% do CDI, que é no que o mercado está falando, naquilo
sim, só que do custo do capital. Mas praticamente o custo de capital. Mas, para que a concorrência está fazendo, do
em qualquer negócio do mundo é isso, o empresário não precisa trabalhar que numa formação de preço real. Um
preciso ter lucro. Talvez, empresas todo dia e correr um monte de riscos. Ele cliente que merecia R$ 10 milhões,

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